谁是领头羊？

这段时间，市场冰火两重天，有人持仓迭创新低，而有人持仓频创新高。究其原因，是价值股与成长股的风格切换所致。

我们用300价值指数代表价值股，300成长指数代表成长股，跟大家做个复盘。

第一阶段：

2022年初，俄乌冲突，市场出现第一波急跌。3月16日，见到第一个底部，市场开始反弹，300价值反弹还行，300成长几乎没反弹。

但后来又出了更大的利空，市场开始第二波急跌，直到4月27日见底。

值得注意的是，300价值并未跌出新低，16日后的反弹又更强。而300成长下跌更急更深，16日后的反弹无力，27日早就跌出新低。

所以，当时我判断，300价值更强势，因为跌时抗跌，涨时领涨，后面反弹应该会更牛。

但没想到的是，随后的反弹中，300成长出现单边急涨，而300价值几乎没怎么涨。

我至今还记得，有群友问我，反弹跟他没关系，买的低估值股票都没涨。我安慰他说，无心插柳柳成荫，还好买的主动基金都涨幅不错，因为基金经理喜欢成长股。

第二阶段：

4月底开始的反弹，到7月5日结束，随后就是新一轮大跌。

在7月5日到10月31日的大跌中，300价值虽然反弹少，但跌得多，不光跌破了4月27日的低点，更是跌出了极度低估的估值；而300成长不光反弹多，在随后的下跌中，也只是跌到4月27日低点附近。

在10月底的抄底中，我吸取了教训，多次在文章中只说沪深300，不再主观预测未来哪个行业更好。因为沪深300是比较综合的宽基，不管价值还是成长反弹，它都能跟上，而且10月底沪深300的估值是历史最低值附近。

果然，10月31日以来的反弹中，又轮到300价值领涨，而300成长涨幅落后，而且自今年2月以来，300成长更是持续下跌，都快跌回10月31日底部附近。

以上就是过去一年多来，市场风格切换的情况，也是我们一起走过的路。最近很多主动基金跌幅较大，主要原因就是，基金经理喜欢成长股，而现在是价值风格。

不是新能源不行的缘故，比如你看中证医疗跌得也相当流畅，这是整个成长股都不行。简单说，风口不在这。

怎么办？

个股上，要坚持强势股风格，多关注价值股，比如高股息的中字头。

基金上，要坚持定投策略，低位多买，相信风水轮流转，不要浪费底部便宜的机会。

最近，说中字头的人越来越多，我们也说过多次。有人问，该关注哪些中字头呢？

在12月16日文章《一个新方向》中，我们列举了十几只低估值、高股息的央企，感兴趣的读者可以看下。

今年我们还讲了不少行业方向，几乎都是价值风格，对投资还迷茫的读者，可以去看看：